QFII等“外资抄底A股”真相大调查

深市的市盈率比沪市高,因为银行股等低估值的大盘股基本都在沪市,A股群体的市盈率并不低。   投资A股,要关注的物品众多:市场风险偏好、企业赢利、行业政策、美联储加息、美元走势、石油和其它大宗商品等。   依据上市企业股东数据,数据宝计数QFII在2015岁暮持股市值为1043亿元,2016年一季度持股市值为1075亿元,只相差3百分之百。如上图,代表沪股通剩余额度的的曲线,在很长时期内都比较平滑,并不得看出抄底二字。4月终,这一数码为809.96亿美元。      沪港通南向占上风   关于外资抄底有两件事是务必晓得的,一是所谓的沪股通抄底,其实沪港通群体大方向是净流入港股占上风。   抄底的理由?   拿沪股通本次资金持续净流入的起点5月16日至今来计算,沪港通的总流向是流向港股比流向A股多,南向占上风。   本版制图/官兵制表/梁旖旎      抄底从总量看:终归抄谁的底   基于以上数据,QFII抄底一说并不属实,没有具体数据做支撑。   今年以来沪股通蝉联净流出与蝉联净流入多次反复胶着,近来两周多时间沪股通委实出现了蝉联净流入的情况。沪股通总额度为3000亿元百姓币,已经使役了1300多亿元,还剩1600多亿元,截至昨天,沪股通资金蝉联17天净流入,然而合计净流入金额208亿元,仅占A股区间成交额的0.27百分之百。试想一下,海外资金想投资A股的,一直都有门径、有基金、有账户,为何如今骤然就抄底了?   A股假如纳入MSCI指数,会带来一点海外资金的配置,因为有一批指数基金会有配置的需要,不过说会引来千亿、万亿元的外资买A股,就有张大的成分了,A股这些年对海外资金投资一直是有序开放,QFII及其额度逐年有序增加。   真要拿沪港通说事,资金流向港股才是趋势。沪港通作为一个双向交易渠道,不单要看沪股通,还要考量港股通资金流向。   上证指数从5178点高位下来已经跌近半壁。   中国股市有两大神话:一个神话是外资抄底A股,另一个神话是外资做空A股。从专业人士角度,着眼大资金面、大政策面、大基本面才是王道,过于炒作一点对A股实质影响并没有那么大的方面无补股市康健进展。但沪股通的蝉联净流入相对沪股通存量是比较小的,相对A股的每日成交量,则可以小到疏忽不计。二是QFII抄底这回事并不存在。神话就是人人都在谈论它,不过没人实在见过它。   A股纳入MSCI对A股当然是利多,也是A股对外开放的一个关紧事情,至于说对股市的影响,不宜过于张大,用数据说话能力找出真相。   QFII获批的810亿美元额度都没用满,A股纳入MSCI新兴市场指数带来的海外新资金也比较有限。   如此来讲解沪股通的资金净流入与A股走势的关系吧,2015年12月23日上证指数反弹阶段见顶一直跌到2016年1月终,期间沪股通是净流入76亿元。从数据来看,沪股通持续净流入,近期日均净流入10亿元并不少见。   这段时间市场上最热门的话题之一是外资抄底A股。   真相是:这是总额度,不是实际使役额度。   最终捎带脚儿提一下,近期局部媒体和股市剖析拿香港某只A股基金持续净申购专门来谈外资抄底也是不全面的,权且不说净申购金额占总份额的比例并半大,港股市场还有一个规则叫卖空,这只基金近期几乎每日都排在卖空榜前列。   是不是抄底,用数据来直观审视。   QFII抄底是臆想   A股体量大,作为全球第二大股市,在资本项目开放之前,会按照自个儿的音节和规律走,场内存量资金博弈带来的结构性行情风格,预计傲然是主旋律。只谈净申购不谈卖空,也是不够全面地使役数据。   QFII的总额度变动半大,假如一点剖析师查一查往上一个月、几个月或客岁底的数码,也能发现问题。   近期外资抄底A股声浪高,新闻公报和股市剖析无不环绕沪股通资金净流入、QFII、海外A股基金等施行渲染。中金企业粗估若A股以5百分之百比例纳入,带来潜在资金流入规模约210亿美元。纵然从今年1月1日至今来计算,沪港通的总流向是净流向港股比净流向A股多200亿元左右,南向占上风。MSCI提议初始纳入比例为5百分之百,对应A股权重为1.1百分之百。   再往前看吧,2015年关,获批的QFII额度就是810亿美元。这一规模折合1378亿元百姓币,相对于社保基金和保险资金红线内剩余可投资额度还没买A股的资金量,显得规模偏小。   数据计数预示,沪市的均等市盈率为13倍。因此板块的数据最新的就是2015年度和2016年一季度的交易情况这还不是全面的数据。沪股通的资金流入远抵不上港股通的资金流入,即南向超过北向。   同时,如今的沪股通资金流向状态并不稀奇。沪股通启动以来,资金蝉联10日以上净流入的曾出现过多次。   现存的各类抄底说,能体现境外资金新动向的数据,主要是沪股通。   事实上,说QFII抄底的人没有任何凭证,拿不出任何数据。虽然近期日均净流入10亿元,相对2014年11月17日沪股通净流入130亿的场景,以及客岁尾盘10分钟沪股通流入30亿的场景,近期净流入资金是比较小、比较缓的。   明晟企业客岁提出的A股存在的一点问题,我国监管部门大多推动解决了,当然它们也提出了一点新的问题。社稷外汇管理局揭晓的数据预示,截至2016年5月30日,QFII投资额度合计为810.98亿美元。   相反,代表港股通剩余额度的的曲线,近段时间迅急下坠,预示资金净流入港股的情况在加速。从数码看,公开可计数到的QFII市值没有显著变动。   社稷外汇管理局揭晓的数据预示,现下我国批准的QFII总额度为810.98亿美元,折合5334亿百姓币。调查结果是:没有数据支撑外资抄底A股之说。   再谈QFII抄底,这事没有依据,应当归属一点股评人士曲解新闻的一个臆想。这个月纳入MSCI新兴市场指数能否成功,都不算非命。   证券时报记者欣慰   证券时报数据宝实验室对此施行了调查,发现这几个方面都存在表面化的数据纰漏:一、沪股通持续净流入是好现象,但力度构不了抄底;只谈净额不谈总量也不谈占比,张大了影响;二、撇开港股通只谈沪股通,以致对沪港通群体判断有失偏颇;三、QFII抄底的数据是谬传;四、海外相关投资基金的数据也只取多方的数据、疏忽做空的数据。   美股方面,道琼斯工业指数如今的均等市盈率是18.6倍,标准500指数的市盈率还要高些。 。但道指还处于牛市通道。  (本版专题数据由证券时报核心数据库提供)   按照这一波抄底说不讲总量不讲占比只讲资金净流入的逻辑,来讲抄底这回事,资金也是以抄底港股为主。   特此,有剖析人士说:假如资金想从欧美市场流出来,按这个逻辑是往已经完成国际化、低估值的港股跑,仍然资本管制、估值低但不够港股低的A股跑?   在这种情况下,美国上市的中概股仍然一个接一个要从牛市的美股退市、在熊市的A股上市。   计数相关的报道和剖析,说外资要抄底A股,理由是估值便宜。   终归QFII的额度实际使役了若干,公开数据是无法查证的,只能间接地经过上市企业股东信息来判断变动。   而香港市场呢?港股主板均等市盈率为10倍。所谓外资抄底,总根子无非是两块:一块是沪股通;一块是QFII。深市的均等市盈率为41倍。文章说:促使大盘上涨的利多之一就是外资机构加仓。除沪股通蝉联13天分金净流入外,QFII也进场抢筹。业界的判断是:相形在美国股市的价钱,A股的上市企业价钱可以卖得更贵。   假如这个月表决纳入A股,MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后起始执行。   外资抄底说法如此火爆,主要是与这个月审议A股纳入MSCI新兴市场指数的新闻相关。   拿数据来做相关性剖析,沪股通的资金流向跟A股没有助涨助跌的关系。   近期一位闻名股评家所发《各路资金纷进场,两千九搭新平台》是这类曲解的一个典型。